汽車及零部件板塊股為何大漲？

發(fā)布時(shí)間：2009-12-28 11:00:15來源：騰訊財(cái)經(jīng)作者：佚名

　　今日汽車及汽車配件板塊大漲，一汽富維封漲停，寧波華翔漲7.91%，東安動(dòng)力漲6.7%，曙光股份漲6.52%，亞太股份漲5.62%，模塑科技漲4.94%，華域汽車漲4.45%。

　　龍頭上海汽車漲4.21%，其權(quán)證則遭受市場(chǎng)爆炒，漲幅達(dá)到27.22%，由于行權(quán)期將近，上汽方面鑒于融資需求則竭力刺激投資者行權(quán)。

　　一汽系三只個(gè)股同時(shí)領(lǐng)銜上漲，也令市場(chǎng)對(duì)一汽系重組、控股股東一汽集團(tuán)整體上市的預(yù)期再次得到加強(qiáng)。有分析認(rèn)為，汽車行業(yè)的兼并重組已經(jīng)成為了國(guó)家重要的指導(dǎo)方針，中國(guó)汽車行業(yè)要成為大而強(qiáng)的汽車工業(yè)的話，更大規(guī)模的行業(yè)間兼并重組勢(shì)在必行。而在昨日，包括銀監(jiān)會(huì)在內(nèi)的一行三會(huì)聯(lián)合發(fā)文，將支持有條件企業(yè)兼并重組。

　　【資金流向】強(qiáng)烈反彈如期展開資金搶籌汽車類股

　　核心提示：兩市今日的總成交金額為2118.9億元，和前一交易日相比增加了545億，資金凈流入204億元。今日兩市地產(chǎn)股、煤炭、有色金屬、金融板塊集體強(qiáng)烈反彈，而通信、3G、計(jì)算機(jī)、中小板等板塊資金繼續(xù)流入。上證指數(shù)最終漲2.59%，收在3153點(diǎn)。重復(fù)前期的判斷"我們預(yù)計(jì)上證指數(shù)在3000-3050點(diǎn)之間有較大反彈，本次市場(chǎng)的反彈性質(zhì)是小四浪反彈，短期目標(biāo)在3150-3180，但其后仍要回調(diào)。"強(qiáng)烈反彈今天如期展開，明天仍有高點(diǎn)，繼續(xù)持股。中小板個(gè)股行情的持續(xù)性非常明顯，重點(diǎn)關(guān)注。

　　汽車類，凈流入較大的個(gè)股有：威孚高科、上海汽車、一汽富維、濰柴動(dòng)力、龍溪股份、安凱客車、福田汽車、曙光股份、寧波華翔、東風(fēng)汽車、悅達(dá)投資。

　　【宏觀環(huán)境】中國(guó)將加速成為汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國(guó)

　　2009年對(duì)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)而言充滿了驚喜。今年初，出臺(tái)了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》。1月，中國(guó)新車銷量首次超過美國(guó)，成為全球第一汽車消費(fèi)大國(guó)。10月20日，中國(guó)2009年生產(chǎn)的第1000萬輛汽車在中國(guó)第一汽車集團(tuán)下線，中國(guó)成為繼日、美之后第三個(gè)汽車年產(chǎn)量超千萬輛的國(guó)家。

　　根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的消息，1至11月，國(guó)產(chǎn)汽車產(chǎn)銷突破1200萬輛，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷將超過1300萬輛，中國(guó)成為世界第一大汽車生產(chǎn)國(guó)和最大新車消費(fèi)市場(chǎng)。

　　巨大的市場(chǎng)和消費(fèi)潛力增強(qiáng)了中國(guó)加速成為世界汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國(guó)的信心和決心。在今年第1000萬輛汽車下線的儀式上，工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)苗圩就表示，未來，中國(guó)汽車要用10年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性升級(jí)，成為真正的汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國(guó)。

　　【研報(bào)】中信建投：汽車銷量09透支不明顯明年仍可樂觀

　　將08、09年實(shí)際/預(yù)測(cè)銷量與潛在趨勢(shì)銷量比較，在合理的趨勢(shì)增長(zhǎng)率假設(shè)下，08、09年合計(jì)銷量并未超出潛在趨勢(shì)水平。09年超常增長(zhǎng)很大部分來自08年推遲釋放的需求，對(duì)明年需求的透支不明顯。

　　汽車整體及轎車銷量的月度環(huán)比數(shù)據(jù)也沒有出現(xiàn)需求透支后回落跡象，但微車行業(yè)已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比表現(xiàn)明顯低于歷史同期。

　　預(yù)測(cè)明年汽車、轎車銷量分別1580、905萬輛，同比增長(zhǎng)16%、21%，轎車、MPV、SUV、客車、重卡的增速將高于行業(yè)整體。

　　整車產(chǎn)能：明年Q1開始緊張狀況趨緩和

　　整車9-11月產(chǎn)量明顯提升，年化產(chǎn)量已基本滿足明年預(yù)期銷量需求；同時(shí)我們預(yù)計(jì)明年Q1-Q3的銷量不會(huì)超出今年Q4水平，因此產(chǎn)能緊張狀況從明年Q1開始將趨于緩解。但由于新增產(chǎn)能，尤其是合資轎車廠的新增產(chǎn)能有限，明年行業(yè)整體產(chǎn)能利用率仍處于相對(duì)高位。

　　盈利能力：仍處景氣周期，但原材料成本和車價(jià)壓力趨增由于產(chǎn)能利用率較高、銷量仍有良好增長(zhǎng)，汽車行業(yè)明年整體仍將處于盈利能力的景氣周期；但預(yù)期鋼材、化工等原材料價(jià)格上行及產(chǎn)能緊張狀況趨緩?fù)苿?dòng)整車價(jià)格降幅擴(kuò)大，明年Q1開始季度環(huán)比的盈利能力將面臨一定向下壓力。

　　零部件行業(yè)今年基本面表現(xiàn)落后整車，因今年國(guó)際出口下滑、零部件采購價(jià)同比下降明顯、存貨調(diào)整滯后效應(yīng)。

　　投資建議：尋求業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)，弱市中汽車股更易有相對(duì)收益2010年行業(yè)整體仍將處于盈利景氣周期及較低的估值使我們維持對(duì)汽車股的“增持”評(píng)級(jí)；但由于行業(yè)盈利能力很可能在今年Q4已觸及頂點(diǎn)，而作為周期性行業(yè)很難僅因?yàn)榈蚉E估值推動(dòng)股價(jià)上行，我們預(yù)期明年汽車股大幅超越市場(chǎng)預(yù)期的機(jī)會(huì)較小。

　　我們預(yù)期在偏弱的二級(jí)市場(chǎng)格局中汽車股更容易有相對(duì)收益。

　　投資策略：1)尋求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性，即受益國(guó)內(nèi)銷量持續(xù)增長(zhǎng)和國(guó)際出口復(fù)蘇，同時(shí)對(duì)原材料價(jià)格上漲和車價(jià)下降更有抵抗性的細(xì)分行業(yè)和個(gè)股。2)關(guān)注重組和資產(chǎn)注入的主題性機(jī)會(huì)。

　　循以上思路，我們更看好零部件行業(yè)和合資轎車龍頭企業(yè)明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)定性、持續(xù)性和投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦華域汽車、萬向錢潮、福耀玻璃、濰柴動(dòng)力、上海汽車、一汽轎車、金龍汽車。

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